春節(jié)假期臨近，多家A股上市公司在節(jié)前實(shí)施現(xiàn)金分紅。顯示，按股權(quán)登記日統(tǒng)計(jì)，2月份以來，截至2月11日，已有57家A股上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，合計(jì)金額409.11億元。

總的來看，在現(xiàn)金分紅新規(guī)等政策的引導(dǎo)下，提高投資者回報(bào)已經(jīng)成為上市公司的“必修課”，我國資本市場進(jìn)入“重回報(bào)”的新階段，正在塑造共建共享的市場新生態(tài)。

上市公司節(jié)前“發(fā)紅包”

(資料圖片)

春節(jié)長假之前，一批A股公司給投資者“發(fā)紅包”。

據(jù)記者梳理公告發(fā)現(xiàn)，2月12日，達(dá)仁堂、立訊精密(002475)、長江電力等9家A股公司實(shí)施分紅，分紅金額最高的是長江電力，超過51億元。2月11日，國信證券(002736)、西部礦業(yè)(601168)、中航沈飛(600760)等11家公司實(shí)施分紅。

長江電力2月4日發(fā)布的2025年中期權(quán)益分派實(shí)施公告顯示，本次利潤分配每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.21元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利51.38億元(含稅)，股權(quán)登記日為2月11日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為2月12日。長江電力自2016年在國內(nèi)率先作出10年期高比例現(xiàn)金分紅承諾。根據(jù)承諾，2016年至2020年，長江電力每年度的利潤分配按每股不低于0.65元進(jìn)行現(xiàn)金分紅；2021年至2025年，公司每年現(xiàn)金分紅比例不低于當(dāng)年凈利潤的70%。近5年，公司現(xiàn)金分紅金額總計(jì)達(dá)976.9億元。

2月4日晚間，達(dá)仁堂發(fā)布了2025年季度權(quán)益分派實(shí)施公告，將每股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.45元(含稅)，共計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利18.87億元?，F(xiàn)金紅利發(fā)放日為2月12日。該公司自2001年上市以來，已累計(jì)現(xiàn)金分紅51.17億元。

統(tǒng)計(jì)顯示，從股權(quán)登記日看，2025年12月1日至今年2月11日，已有289家A股上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，合計(jì)金額3896.83億元，同比增長約13%。

從行業(yè)層面看，金融和大消費(fèi)行業(yè)繼續(xù)成為分紅主力。按照現(xiàn)金分紅總額排名，目前，前10名中，銀行股占了8席。按行業(yè)分類，2025年12月1日至今年2月11日，已有19家上市銀行進(jìn)行分紅，分紅總額合計(jì)2627.34億元，占比67%。自去年12月以來，國有銀行陸續(xù)完成了2025年中期現(xiàn)金紅利發(fā)放任務(wù)。從分紅規(guī)模來看，工商銀行(601398)、建設(shè)銀行(601939)、農(nóng)業(yè)銀行(601288)位居前三，其中，工商銀行以503.96億元的派息規(guī)模領(lǐng)跑同業(yè)。

2025年12月1日至今年2月11日，食品飲料行業(yè)中有23家上市公司現(xiàn)金分紅，合計(jì)494.84億元。其中，貴州茅臺(tái)(600519)、五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、古井貢酒(000596)四家頭部酒企陸續(xù)實(shí)施2025年中期分紅，累計(jì)派息總額達(dá)425.35億元。

從分紅時(shí)點(diǎn)來看，分紅節(jié)奏整體前移。相較2025年春節(jié)，今年春節(jié)前分紅時(shí)點(diǎn)總體前移，2025年12月實(shí)施分紅2647億元，是2024年12月分紅金額的3.7倍，將春節(jié)前分紅總額的比重提升至七成以上。

政策引導(dǎo)上市公司積極分紅

上市公司積極分紅，是回報(bào)投資者的重要方式之一。其核心是將經(jīng)營成果轉(zhuǎn)化為股東可直接支配的現(xiàn)金回報(bào)，是衡量上市公司盈利質(zhì)量與股東回報(bào)意識(shí)的重要指標(biāo)。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，春節(jié)前分紅規(guī)模擴(kuò)大，是政策引導(dǎo)、企業(yè)盈利改善以及公司治理持續(xù)優(yōu)化等多重因素共振的結(jié)果。今年春節(jié)比去年晚近20天，不少上市公司將分紅時(shí)點(diǎn)提前，有利于投資者提前收息，在享受貨幣時(shí)間價(jià)值的同時(shí)，可以更好地規(guī)劃新年現(xiàn)金流。

近年來，分紅的上市公司數(shù)量逐漸增多，分紅金額穩(wěn)步增長，背后離不開相關(guān)政策的引導(dǎo)作用。2024年4月發(fā)布的新“國九條”提出，強(qiáng)化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強(qiáng)分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動(dòng)一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。2024年11月，中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《上市公司監(jiān)管指引第10號(hào)——市值管理》提出，鼓勵(lì)董事會(huì)根據(jù)公司發(fā)展階段和經(jīng)營情況，制定并披露中長期分紅規(guī)劃，增加分紅頻次，優(yōu)化分紅節(jié)奏，合理提高分紅率，增強(qiáng)投資者獲得感。

此外，滬深交易所持續(xù)推動(dòng)開展“提質(zhì)增效重回報(bào)”“質(zhì)量回報(bào)雙提升”等活動(dòng)，推動(dòng)上市公司優(yōu)化現(xiàn)金分紅政策，適度提高現(xiàn)金分紅頻次等。2024年底，中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)布通知，從2025年起，對(duì)滬深市場A股分紅派息手續(xù)費(fèi)實(shí)施減半收取的優(yōu)惠措施。

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，隨著監(jiān)管層持續(xù)強(qiáng)化現(xiàn)金分紅約束和信息披露要求，上市公司股東回報(bào)意識(shí)不斷增強(qiáng)。對(duì)投資者而言，選擇那些既能穿越周期又愿意持續(xù)回饋股東的公司，是價(jià)值投資的重要路徑。

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